成本、供需逻辑博弈下 酚酮市场推涨不易

  6月中下旬开始,国内酚酮市场步入下行通道,华东主流市场价从6月最高点11300元/吨跌至7月15日的最低点8350元/吨,跌幅高达3000元/吨,同时也创下今年价格的新低。在需求端持续低迷和原料端纯苯表现强势的拉锯下,出现了苯酚市场价格低于纯苯的罕见现象。上周多家工厂宣布下降开工负荷或停车的消息后,酚酮价格出现触底反弹,从最低点8350元/吨追涨至9350/吨。

  6月份以来,酚酮市场价格进入快速下行阶段,在成本拉松和供需逻辑失衡因素影响下,华东主流市场价从6月最高点11300元/吨跌至7月15日的最低点8350元/吨,跌幅高达3000元/吨,同时也创下今年价格的新低。而在上周多家工厂宣布下降开工负荷或停车的消息后,酚酮价格出现触底反弹,从最低点8350元/吨追涨至9350/吨。

  上半年国内酚酮工厂利润空间微薄,根据酚酮成本模型计算,仅二季度毛利情况扭亏为盈,纯苯在原油及自身供需等多因素影响下表现强势,但苯酚正处于传统季节性淡季,下游企业买气不佳,贸易商出货不顺情况下不断让利,价格重心一路下滑。7月中旬后,酚酮工厂毛利亏损明显放大,期间亏损最高达2400元/吨以上。

  酚酮市场在缺乏利好消息刺激的状况下,市场价格经历了近一个月左右的跌幅,从上周初部分酚酮企业陆续开始有降负操作,至周五累计有4套装置公布了停车检修计划。酚酮工厂不同程度的降负和检修计划,以此来缓解成本端的巨大压力,一定程度上提振了市场信心,供应端大幅缩量的预期下,市场价格迎来超跌后的报复性反弹,价格迅速回归到9300元/吨水平。

  按照已经公布的装置检修及降负计划统计,目前酚酮日度开工率下降至72%附近,较前期下降15%个百分点,月度平均开工率约80%,同比往年下降9个百分点。7月酚酮产量估算量约28.4万吨,环比6月下跌2个百分点,同比去年变化不大。

  6月份以后,酚酮下游市场进入传统季节性淡季,终端需求低迷,下游企业入市补货情绪不高。叠加宏观外围环境变差和上游原料价格随原油快速下行等因素,下游观望情绪加重,6月中下旬以后市场报盘一路下跌,部分下游装置开启停车检修计划,下游综合开工率情况环比出现下滑。

  进入7月以后由于酚酮原料价格的大幅走跌,下游利润空间有所回升,部分检修装置陆续回归,下游开工负荷小幅回升。据统计,7月份双酚A开工率约为75%,环比增长6月上涨2%,异丙醇7月开工率约为49%,环比6月上涨44%,MMA7月份开工率约为59%,环比6月上涨3%,MIBK行业整体开工负荷变化不大。

  近期在酚酮工厂主动减产和降负的背景下,苯酚丙酮价格都出现了触底反弹的趋势,酚酮工厂的利润情况环比前期出现好转,但亏损程度依旧较大,按照成本模型计算,目前仍亏损约1500元/吨。但酚酮的终端需求难有明显提升,尤其是苯酚下游的酚醛树脂行业,受到高温天气持续影响,目前处于季节性淡季,终端需求恢复滞缓,行业平均开工率不足5成。经过上周酚酮价格的快速反弹,下游工厂对高价抵触情绪增加,追涨情绪趋于谨慎。

  截止本周一收盘,华东苯酚主流商谈价9100-9200元/吨,环比上周五下跌150元,丙酮主流商谈价4750-4800元/吨,环比上周五下跌100元/吨,市场阶段投放量后,下游高价采买情绪已经出现放缓迹象。

  综合成本、利润和供需结构等因素来看,本轮酚酮市场价格上行空间预计较为有限,市场仍处于供需失衡的空面影响,后续密切关注酚酮装置在持续亏损情况下是否有进一步的减产行为刺激价格。返回搜狐,查看更多

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