江特电机主导产品涨价半年赚1348亿 财务改善负债率下降18个百分点

34年前,朱军从国企辞职,寻机创业。28年前,他创办了以研发、生产和销售特种电机为主业的企业。1998年,他以收购形式改造了老东家。2007年,是一个标准性的时间节点,江特电机(002176.SZ)成功登陆深交所,成为全国中小型电机行业首家上市公司。

朱军是名有想法的人。江特电机后,他寻思着利用江西宜春的锂矿资源,进军新能源汽车领域。于是乎,系列并购,完成了碳酸锂、新能源汽车电机和整车的布局。

不过,遭遇新能源汽车补贴退坡、碳酸锂价格大幅下跌,数十亿的投资布局,没有达到朱军的预期。但在2021年,新能源汽车的蓬勃兴起,锂盐产品价格大幅上涨,江特电机因此迅速崛起。今年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)达13.48亿元,同比增逾6倍。

8月18日晚间,江特电机披露了2022年半年度报告。上半年公司实现营业收入27.10亿元,较上年同期的13.65亿元增加13.45亿元,同比增长幅度达98.58%。公司实现的净利润为13.48亿元,去年同期为1.81亿元 ,同比增加11.67亿元,增长幅度达643.50%。其扣除非经常性损益的净利润(简称净利润)为13.37亿元,较去年同期的1.58亿元增加11.79亿元,同比增长幅度为高达746.57%。

如此劲爆的经营业绩数据,在今年7月14日晚间,江特电机就曾预告过。当时,公司解释称,受益于新能源行业的快速发展,公司锂盐业务外部环境持续向好,下游需求持续增长。公司碳酸锂产品销售价格同比出现一定幅度上涨,使得营业收入和净利润同比出现大幅度增长。

连续四个季度营业收入和净利润高速增长,使得全年业绩也颇为漂亮。2021年全年,公司实现的营业收入、净利润分别为29.82亿元、3.86亿元,同比增长幅度高达61.73%、2592.71%。

今年一二季度,公司实现的营业收入分别为13.55亿元、13.55亿元,同比增长152.57%、63.62%。对应的净利润为6.66亿元、6.82亿元,同比增长幅度为809.81%、530.95%。同期,公司实现的扣非净利润为6.64亿元、6.73亿元,同比增长幅度为1099.92%、555.92%。

综上,从去年一季度以来至今年二季度,江特电机的净利润、扣非净利润实现了连续6个季度倍增。

2020年5月20日,江特电机的股价一度低至1.25元/股,从当年11月开始,股价开始明显上涨,当时股价为1.81元/股,去年1月27日涨至7.40元/股,去年9月24日攀升至32.56元/股。据此计算,短短10个月,公司股价最大涨幅约为17倍。

长江商报记者梳理发现,大约是在2009年,江特电机就定下了进军锂电的战略规划,并针对性地储备锂矿山、建设碳酸锂产能。

随后的2014年至2017年,江特电机大动作不断。收购宜春客车厂95%股权、东鹏新材料20%股权、四轮电动车50%股权、九龙汽车100%股权、米格电机100%股权等多家企业。通过系列收购,朱军完成了碳酸锂、新能源汽车电机和整车等新能源产业链布局。

原本主营电机的江特电机依托公司所在地宜春资源,大踏步向新能源汽车领域转型。

这是一次十分大胆的行动。仅以收购九龙汽车而言,溢价高达5倍,交易价格合计高达29.12亿元。收购完成后,形成商誉10.98亿元。另外,收购米格电机形成商誉4.58亿元。

不过,当时,全球新能源汽车产业尚未形成蓬勃之势,国内新能源整车业务高度依赖补贴,政策不确定性很大。而公司自身拥有的是锂云母,成本较高,在碳酸锂价格居于低位之时,开采加工的成本较高。公司收购的资产也未达预期。

谁曾料想,时隔两年,市场风云变幻,全球新能源汽车产业火爆兴起,碳酸锂价格大涨,有“锂”就是“王”。就是这突变的市场形势,让江特电机突然起飞。

财报显示,2014年,江特电机的第一主业为电机,如今,锂业务成了公司第一主业。公司称,其专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产,形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一体化产业链,产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。依托于地处江西宜春的区位优势和自有矿山优势,在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚,具备较大储量的锂矿资源和一定当量的锂盐有效产能,能够提供高品质的锂盐产品,优质客户黏性强,公司因此成为国内云母提锂的龙头企业。

2019年底,江特电机的资产负债率一度高达70.22%,经过持续下降,到今年6月底,资产负债率为51.60%,两年半时间下降了18.62个百分点。

长江商报记者发现,锂业已经成为江特电机收入主要来源。今年上半年,公司来自锂业的收入为20.57亿元,占营业收入的比例达75.91%。(记者 明鸿泽)

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